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[이데일리 김새미 기자] 아미코젠(092040)이 연내 487억원 규모의 사채 상환 기간이 도래하고 있지만 자금 준비에는 문제 없다는 입장을 전했다. 연내 배지·레진 신공장 본격 가동으로 주가가 상승하면 전환사채(CB) 전환에 문제가 없을 것이라는 계산에서다.

신용철 아미코젠 이사회 의장 (사진=아미코젠)

회사는 가장 급한 불인 87억원 규모의 교환사채(EB) 상환은 자금을 전액 마련해뒀으며, 400억원 규모의 CB는 기업가치 상승을 통한 전환을 노리고 있다. 이와 함께 회사와 자회사의 구조조정도 병행하면서 자금 마련에 힘쓰고 있다.

아미코젠, 3년간 신공장 투자에 부채 ‘눈덩이’

아미코젠은 최근 3년간 신공장에 대규모 투자를 하면서 부채가 급증해온 업체다. 아미코젠은 부채총계가 2020년 906억원→2021년 1784억원→2022년 2599억원으로 가파르게 증가했다. 같은 기간 부채비율은 47%→76.6%→153.1%로 증가했다. 이처럼 부채가 증가한 데에는 신사업 배지 생산을 위해 송도 공장을 짓는 등 시설 투자를 늘린 영향이 컸다.

아미코젠 송도 배지 공장 조감도 (사진=아미코젠)

아미코젠은 2020년 송도 부지를 41억원에 확보하고 인천 송도 배지 공장 건설과 시설 투자에 총 610억원을 투자하기로 했다. 아미코젠은 배지 공장 착공과 동시에 전남 여수 레진 공장 설계에 착수하면서 시설자금 마련을 위해 87억원 규모의 제2회 사모 EB와 400억원 규모의 제3회 CB를 발행했다. 여기에 2020년에는 관계사 비피도의 지분 30%를 인수하기 위해 500억원 규모의 제1회 사모 CB를 발행했다.

총 987억원의 사채 발행으로 아미코젠의 단기차입금은 지난해 3분기 말 기준 1181억원으로 늘어나며 총 차입금 중 65.9%에 달하게 됐다. 이 중 제1회 CB의 경우 지난해 12월 29일 1차 조기상환 청구일이 도래하자 사채권자는 조기상환청구권을 전액 행사했다. 다행히 500억원 규모의 CB 상환에는 지난해 12월 주주배정 유상증자를 통해 납입된 703억원을 통해 해결할 수 있었다.

위기의 2024년…사채 상환 자금 마련 방책은?

문제는 올해부터다. 일단 87억원 규모의 제2회 EB 조기상환청구 가능일이 오는 5월 11일 도래한다. 또 7월 20일부터는 400억원 규모의 제3회 CB의 조기상환청구가 가능해진다. 총 487억원 규모의 현금성자산을 확보할 필요가 있는 셈이다.

아미코젠의 지난해 3분기 말 기준 현금성자산(단기금융상품 포함)은 323억원에 불과한 상태다. 지난해 말 유증을 통해 납입된 자금이 있지만 제1회 CB 상환에 쓰고 남은 203억원은 시설 투자 명목으로 확보한 자금이기 때문에 자체적으로 추가 현금 창출에 나서야 할 것으로 보인다.

가장 급한 EB 상환 자금은 현금으로 전액 확보한 상태다. 신용철 아미코젠 이사회 의장은 “오는 5월 11일 도래하는 87억원 교환사채 상환요구를 예상해 당사는 전액 상환을 전제로 자금 준비를 했고, 전액 상환에 전혀 문제가 없다”고 말했다.

오는 7월 CB는 우선 기업가치 상승을 통해 보통주 전환을 노린다는 계획이다. 신 의장은 “배지·레진 신공장 완공 후 본격적인 상업화를 시작한다면 당사 기업가치는 높아질 것”이라며 “이에 따라 7월 20일 도래하는 400억원 규모의 CB는 보통주 전환으로 사채의 자본화가 가능할 것으로 예상하고 당사 임직원들은 이를 위해 최선을 다하고 있다”고 언급했다.

올 상반기가 지나면 아미코젠의 주가가 전환가액보다 높게 오를 것으로 기대하고 있는 셈이다. 현재 제3회 CB의 전환가액은 1만7258원에서 8037원까지 떨어진 상태다. 아미코젠의 주가는 지난 23일 종가가 6030원으로 전환가액을 밑돌고 있다.

올해 배지·레진 신공장 본격 가동…실적 반등

이처럼 아미코젠이 올해 기업가치가 상승할 것으로 자신하는 이유는 올해 배지·레진 사업이 본격화될 예정이기 때문으로 풀이된다. 아미코젠은 10년간 레진, 배지 등 바이오소재 분야 국산화에 집중해온 업체다. 회사는 그간 약 1000억원에 육박하는 대규모 투자를 단행해온 데 따른 결실을 올해 거둘 것으로 기대하고 있다.

아미코젠은 올해 배지·레진 신공장을 본격 가동할 예정이다. 배지·레진 상용화 생산을 통해 국내 판매뿐 아니라 해외 수출도 타진할 계획이다. 국내 바이오기업들의 배지와 레진 수입 비용이 매년 각각 4000억원, 3000억원에 달하는 것을 고려하면 국내 수요만 해도 상당할 것으로 기대된다.

아미코젠은 지난해 내에 신공장을 완공할 계획이었으나 일정이 약간 지연되며 송도 배지 공장은 이달 말 준공, 본격적인 상업용 배지 생산을 앞두고 있다. 송도 배지 공장의 연간 생산능력은 3000억원, 여수 레진 공장의 연간 생산능력은 1600억원이다.

신 의장은 “이제 아미코젠을 글로벌 바이오기업으로 성장시키겠다는 우리 모두의 꿈이 이뤄질 날을 눈 앞에 두고 있다”며 “아미코젠이 밤낮으로 노력한 결실을 제대로 마무리할 수 있도록 지켜봐달라”고 강조했다.

한편 아미코젠은 제3회 CB가 전액 보통주로 전환되지 않을 경우에도 대비하고 있다. 해당 CB의 전액 상환을 전제로 자금을 마련하기 위해 아미코젠과 자회사 구조조정을 진행 중이다. 오는 3~4월에는 구조조정 관련한 결정이 확정될 전망이다. 아미코젠 측은 “향후 이 건의 진행 상황은 매달 주주들에게 보고할 것”이라고 전했다.